前言

被譽為A股“最佳掃貨勞模”的珠海國資委，2020年憑借11761.38億元的國有資産總額首次跻身萬億俱樂部，這主要歸功于占比達到74%的企業國有資産總額的快速增長，比2019年增長了34%，達到8674.31億元，而這快速增長除了與經營積累之外，還主要是通過收購兼并等方式實現的；

被稱為國資界“掃地僧”的深圳國資委，也成為各地争相對标學習的對象，其自1979年至2019年的40年間，國有經濟一直保持年均28.7%的速度增長，總資産實現了增長2.46萬倍，2020年全市國有企業（不含金融企業）資産總額達到了40871億元。而這創造增長神話的背後，就是深圳經濟與資本投資、并購市場的活躍；

最近A股市場動作頻頻的山東系地方國資，濟南、濰坊、濟甯、淄博等地輪番出手，僅2021年一年就拟跨省收購8家上市公司，其中5家均在江蘇。

但值得注意的是，資本市場瞬息萬變，國資并購失敗的案例更是不勝枚舉，那麼在這一輪地方國資并購潮中，打頭陣的城投公司又要如何在潮起潮湧中掌握并購的正确姿勢，最終實現資本化戰略布局？南京卓遠特别推出城投并購市場盤點專欄，在明确底層邏輯及實操路徑的同時，南京卓遠也将攜手城投，提供并購落地的全過程智力服務。

專欄結構

該專欄系列主要涉及市場盤點、典型模式分析兩大部分，共計五篇文章。

【第一部分 市場盤點】涉及第一篇《2021年城投并購市場盤點分》。立足宏觀政策、城投行業背景，着重分析城投并購市場的新趨勢，如産業鍊招商、以投促引；借道産業基金、并購基金“PE+”模式再升溫；央地加緊合作、共建生态圈等。并據此，結合資本市場的數據分析，對城投并購市場進行精準“畫像”，提出并購分化、分層的路徑與方式。

【第二部分 典型模式分析】涉及第二、三、四、五篇《城投收購上市公司路徑及典型案例分析》《城投借殼上市路徑及典型案例分析》《城投如何借道并購基金實現并購》《央地合作路徑及典型案例分析》，以上市公司收購、借殼上市、并購引導基金、央地合作等四種并購類型為主線，對城投并購的多種路徑進行分析，并通過典型案例解析運作過程。這四種模式選取的典型案例具體如下所示：

第二篇《城投收購上市公司路徑及典型案例分析》。重點關注案例：河南豫資保障房管理運營有限公司收購棕榈股份+武漢新能實業發展有限公司收購航錦科技；

第三篇《城投借殼上市路徑及典型案例分析》。重點關注案例：浙江建設投資集團股份有限公司借殼多喜愛+天潤乳業借殼新疆天宏；

第四篇《城投如何借道并購基金實現并購》。重點關注案例：上海國盛牽頭組建國盛海通基金，并完成收購的首家上市公司—美年健康的退出；

第五篇《央地合作路徑及典型案例分析》。重點關注案例：貴州的大數據産業共建模式+海南的百家央企進駐模式。