來源：南京卓遠

作者：李學樂

混改，經過國有絕對控股的中石化模式、國有相對控股的中國聯通模式，再到管理層主導持股的格力模式，現已進入3.0時代。對于城投公司這類特殊且規模體量較大的地方國企而言，更是機遇與挑戰并存。

自2015年，國務院發布《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》（國發【2015】54号），混改進入擴圍趨勢，部分省市已明确将提高省屬集團資産證券化率、推進企業整體上市、提高混合所有制企業比例列為重點工作任務，并紛紛提出具體的混改推進計劃；随着央企及北京、上海、江西、四川等地一系列混改操作指引的出台，混改又被政策加碼，讓過去“不敢混不願混”的群體也能夠加入混改大軍。

但是，我們必須看到的是，在後疫情時代，混改如果還隻是“流于形式”，靈魂跟不上肉體，那麼企業的經營機制由于缺乏靈活性，是難以承受經濟不确性風險的。因此，無論是過去還是将來，混改不隻是引入外部資本方一混了之，它的成功與否還受制于上層授權經營機制或者管控模式，以及相關配套機制形成的組合拳。隻有“形神兼備”的混改，才能應對内外部環境的沖擊，實現企業的市場化轉型。

針對地方國有企業，尤其是回歸“企業屬性”的城投公司在“十四五”期間如何借助真正的混改實現向“投資端”轉型，南京卓遠特别推出十四五混改專欄，以期在為城投公司厘清前進方向及路徑的同時，搭建智力資源平台，助力混改實踐落地。該專欄除本篇文章以外，還籌劃9篇文章，具體結構如下：

【第一篇】以《混合所有制改革是城投公司轉型的重要突破口》為綱，通過分析城投公司轉型的内涵及混合所有制改革的應有之義，闡述城投公司轉型、國資國企改革與混合所有制改革的“三角關系”，提出混合所有制改革才是城投公司轉型的突破口，是從根上轉換經營機制、打破體制機制束縛的動力之源。

【第二、三、四、五篇】以《城投公司混改關鍵及實務建議》為綱，通過對“如何引入戰略投資者”、“如何選擇适宜引資方式”、“如何做好員工持股”三大關鍵問題進行具體分析，對城投公司推進混改，實現可持續運作提供實務建議。

【第六、七、八篇】以《城投混改典型案例分析》為綱，立足案例，通過對“大基建類公司”“新興産業類公司”混改之路進行具體分析，提出混改分類施策的要點與側重點。

【第九篇】以《南京卓遠助力混改，打造平台發展計劃》作結，提出卓遠助力混改落地實踐的共建計劃，以期為城投公司提供智力與資源服務平台。

城投公司開展混合所有制改革的實務是相當複雜的，但面臨經濟下行壓力，以及疫情沖擊對企業運營機制與模式帶來的拷問，我們都不得不直面一個問題：“如何健康地活下去”，現在已經不是引入混改，實現錦上添花的時代，我們堅定地認為，混沌、無序隻是暫時的，城投公司的“生存戰争”已然打響，混改則是主戰場的沖鋒号，改革永無眠，讓我們拭目以待。